连连数字冲刺“跨境支付第一股”，业务规模增长势头强劲

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3月20日，连连数字发布公告称，公司拟全球发售5592万股股份，其中香港发售股份559.2万股，国际发售股份5032.8万股。招股日期为3月20日至3月25日，最高发售价10.95港元，每手500股，预期H股将于2024年3月28上午九时开始在联交所买卖。

翻开连连数字的招股书，在全球牌照的布局下，公司业务规模增势强劲，服务的商户及企业数量持续稳增，全球扩张势头强劲。这亦是在全球贸易数字化背景下，跨境支付行业整体迎来发展新机遇的一个缩影。

展望未来，在国家层面强调“新质生产力”的背景下，作为六大战略性新兴产业之一，信息技术产业再次被推向新的战略高度。可以预见的是，数字支付等信息技术产业的细分领域有望得到更多资源的倾斜。

业务规模高增，发展势头强劲

“64项支付牌照及相关资质、覆盖超过100个国家及地区、支持使用超过130种货币”，这是连连数字在招股书中披露的一组截至2023年年底的数据。

什么概念？这组数据见证了连连数字2011年获得第一张支付牌照以来的增长速度，也意味着连连数字是我国牌照最全的跨境支付机构之一，更是连连数字作为我国最早一批数字支付解决方案提供商的底气和实力。

根据弗若斯特沙利文的资料显示，在所有中国的数字支付解决方案提供商中，连连数字拥有最广泛的全球业务布局及牌照覆盖范围，且该公司是唯一一家在美国所有州均持有货币转移牌照的中国公司。按照2022年TPV计，连连数字是中国最大的独立数字支付解决方案提供商，市场份额达到9.1%。

实力护航下，连连数字的服务规模持续增长，发展势头更是颇为强劲。

据招股书，截至2023年9月末，连连数字服务的商户及企业数量累计增至约320万家，公司去年前三季度数字支付服务总支付额（“TPV”）达到1.31万亿元。

时间拉长来看，上述两大关键指标均远超2022年全年数据：截至2022年12月末，连连数字累计服务的商户及企业数量超过180万家；公司2022年数字支付服务总支付额为1.15万亿元。

截至2023年9月底，连连数字在九个国家及地区建立16个海外办事处。在服务规模的带动下，2023年前三季度的营收实现7.37亿元，同比大增38.4%，该数据已接近2022年全年营收规模。

优秀的成绩背后，也不乏公司优秀的战略合作眼光。据招股书，连连数字提供数字支付服务及增值服务，数字支付服务营收占比80%以上，公司客户包括中小商户及企业。其中，公司优质客户群体规模庞大，包括Amazon、eBay、Shopee、Shopify及Shopyy等跨境电商巨头。

行业未来市场前景好，连连数字上升空间广

据了解，全球范围内从事跨境电商业务的商户及企业受开户门槛高、银行费用高及优质服务缺乏等因素的影响；同时，随着不同司法管辖区的法律及监管要求日益复杂且持续演化，商户及企业倍感压力。

显然，跨境电商、商户及企业在支付领域面临的痛点不少。基于此，跨境支付机构应运而生，且增长空间尤为广阔。

放眼全球贸易、跨境电商来看，目前正处于稳健增长期。

根据弗若斯特沙利文的资料，全球贸易总额由2018年的51万亿美元增加至2022年的64万亿美元，复合年均增长率为 5.8%。全球跨境电商渗透率于2022年仅为7.5%，预期到2027年将达12.2%。

聚焦至国内，中国跨境数字支付和境内数字支付市场的TPV预计均会实现显著增长。

公开数据显示，中国跨境数字支付服务市场的TPV预计将由2022年的4.6万亿元增至2027年的14.1万亿元，2022年至2027年的复合年均增长率为25.2%。中国境内数字支付服务市场的TPV 预计将由2022年的176.6万亿元增至2027年的339.5万亿元，2022年至2027年的复合年均增长率为14%。

此外，有研究数据显示，中国数字支付解决方案提供商的增值服务收入预计将由2022年的339亿元增至2027年的883亿元，2022年至2027年的复合年均增长率为21.1%。

上述预测数据并非“空穴来风”，据连连数字招股书，2020年至2023年，连连数字收入分别为5.89亿元、6.44亿元、7.43亿元、10.28亿元；毛利分别为3.78亿元、4.39亿元、4.66亿元、5.77亿元。其中，同期，公司数字支付服务收入分别为5.38亿元、5.88亿元、6.30亿元及8.74亿元，占总营收比例分别为91.4%、91.3%、84.8%及85.02%；增值服务收入分别为779.8万元、2181.0万元、9105.2万元及1.34亿元，占总营收比例分别为1.3%、3.4%、12.3%及13.04%。

值得一提的是，今年两会期间，“新质生产力”成为高频词汇。新质生产力强调要积极培育战略性新兴产业和未来产业。根据国家统计局的定义，战略性新兴产业包括新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物、新能源汽车、新能源这六大产业；未来产业主要包括6G网络、可控核聚变、类脑智能、量子信息、基因技术、深海空天开发等。

显然，在“新质生产力”战略定义下，信息技术产业作为六大战略性新兴产业之一，再次被推上新的战略高度。而电子支付行业作为信息技术产业的细分领域之一，在不久的将来或将获得更多资源的倾斜。

市场是公平的，基于上述行业前景、公司的实力及未来潜力等，连连数字备受投资机构青睐，且公司估值持续稳增。

据悉，连连数字成立以来，接连获得光大投资、赛伯乐、红杉中国、中金资本以及寿康保险等知名投资机构的青睐，在一级市场融资超过41亿元，估值从2018年的40亿元增至2020年的150亿元，即两年时间估值涨幅高达275%。

显然，若连连数字成功在香港联交所上市，作为“跨境支付第一股”，公司估值或将迈入一个新的台阶。