Kadena團隊宣布解散「KDA暴跌60%」，全面崩盘

摩根大通與 SEC 技術領袖自 2016 年打造的 PoW Layer 1 金融區塊鏈 Kadena，在 2025 年 10 月 21 日晚間無預警急轉直下。營運團隊透過 X 平台公告，表示立刻停止業務並不再維護節點，理由是「市場條件不利」。消息發布三小時內，原生代幣 KDA 在 90 分鐘內崩跌 60%，市值由昔日高峰近 40 億美元縮水至 3,090 萬美元，視覺化呈現的價格曲線好像被切斷的峭壁。

華爾街光環不敵熊市

Kadena 成立於 2016 年，創辦人 Stuart Popejoy 與 Will Martino 分別來自摩根大通區塊鏈卓越中心與 SEC 加密貨幣指導委員會，背景一度讓外界認為資金、監管與技術都佔盡優勢，比特大陸與數家公司甚至發展出ASIC專屬機型，整體規劃趨向如比特幣等代幣成熟。

然而長達數年的熊市加上資金緊縮，讓這條結合 PoW 與多鏈架構的鏈始終無法達到預期的網路效應。兩輪總額 1.5 億美元的生態激勵計畫未帶來穩定用戶，過度依賴團隊推動的弱點也逐漸暴露。

公告引爆連鎖反應

公告中，Kadena 團隊坦言：

「市場條件已不允許繼續。」

平台同時釋出新版二進位程式，呼籲礦工與節點營運者自行升級，聲稱鏈本身仍會因去中心化機制而運行。團隊表示將留下少量人手處理清算，但沒有交代 8,370 萬枚尚未解鎖 KDA 的去向，也沒有說明往後百年礦工獎勵如何分配，留下巨大治理真空。

去中心化的兩面性

技術層面看，PoW 區塊鏈確實可以在沒有官方營運公司時持續出塊；但對代幣價格、開發者與社群信心而言，核心組織的突然消失等同抽走支撐骨架。Kadena 今後可能成為「僵屍鏈」：鏈還在運行，經濟與社群卻已衰敗。事件凸顯區塊鏈殘酷現實：去中心化不足，風險集中在單一團隊；去中心化過度，又缺乏協調者處理緊急事務。

Kadena 警惕世人專案不能只看白皮書與創辦人履歷，實際上鏈上活躍地址、開發者貢獻與治理參與度也是住點，隨著時代變革，小型PoW鏈在融資與經營將面臨更多壓力，多半市場早已轉向PoS。

Kadena 從明星到落幕只花了九年時間，代幣價格仍在鏈上閃爍，但背後故事已成空城，未來這條失去核心團隊的鏈要如何開源給社群，讓他們有持續發展空間，或者就直接走向死亡歸零，成為了一個未解之謎。

KADENA 公告：我们很遗憾地宣布，Kadena 组织将无法继续运营，并将立即停止所有业务活动和 Kadena 区块链的维护工作。我们衷心感谢所有与我们携手共进的人们。由于市场状况，我们无法继续推广和支持这一独特的去中心化产品的采用，对此我们深感遗憾。我们已通知全体员工，我们将停止运营。我们将保留一个小团队来处理这段过渡和逐步关闭的时期。如有任何疑问或疑虑，请联系 operations@kadena.io。Kadena 区块链并非由公司所有或运营。作为一个完全去中心化的工作量证明智能合约区块链，该网络由独立矿工运营，而链上智能合约和协议则由其维护者独立管理。为了确保运营的连续性，我们将很快提供一个新的二进制文件，以确保在我们不参与的情况下不间断运行，并鼓励所有节点运营商尽快升级。至于 KDA 代币和协议，在我们缺席的情况下也将继续运行。正如我们最新的代币经济更新中所述（https://medium.com/kadena-io/clar2021 年代币经济学更新-c3502aa50fa1），超过 5.66 亿 KDA 将作为挖矿奖励发放，持续到 2139 年，而平台已发行的 8370 万 KDA 将于 2029 年 11 月解除锁定。我们已准备好与 Kadena 社区合作，探讨如何协助社区治理和维护的过渡。我们将及时发布最新消息。我们衷心感谢所有与我们携手同行的团队成员、社区成员和合作伙伴。祝愿大家未来一切顺利。